{"id":3761,"date":"2012-09-18T20:39:24","date_gmt":"2012-09-18T18:39:24","guid":{"rendered":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/?p=3761"},"modified":"2012-09-18T22:45:54","modified_gmt":"2012-09-18T20:45:54","slug":"jens-weidmann-wilde-nog-een-keer-het-brandend-gebouw-in-rennen","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/2012\/09\/18\/jens-weidmann-wilde-nog-een-keer-het-brandend-gebouw-in-rennen\/","title":{"rendered":"Jens Weidmann wilde nog \u00e9\u00e9n keer het brandend gebouw in rennen"},"content":{"rendered":"

\"\"E\u00e9n dag na de aankondiging van het opkopen van staatsobligaties, stond er een klein berichtje in het FD. Natuurlijk, het boude voornemen van ECB voorzitter Mario Draghi werd meteen in de hele krant op het spinnewiel gelegd en ontrafeld, maar \u00e9\u00e9n piepklein berichtje trok speciaal mijn aandacht. “Zwakke veiling Duitse staatsobligaties” heette het. Er werd gerekend op de verkoop van vijf miljard aan Duits staatspapier, beleggers kochten slechts 3,5 miljard.<\/em><\/p>\n

Zou dat het zijn? De reden dat Bundesbank-voorzitter Jens Weidmann zich zo fel kant tegen een aanzet voor EU-wijde schuldendeling? Futiel kortetermijn nationalistisch eigenbelang, omdat Draghi’s plan de interesse in zuidelijke papieren hernieuwt? Het vooruitzicht niet meer de meest gewilde, veilige en goedkope bunds van Europa aan te bieden?<\/p>\n

Nu heeft Weidmann de laatste week (naast moreel gevaar, waar ik straks op kom) steeds het argument van de ECB die haar bevoegdheden te buiten gaat aangevoerd. Maar als je zoiets zegt, zeg je dat met een agenda – of meerbepaald: als het plan van de ECB Weidmanns agenda zou dienen, zou hij niet op dit orgel spelen. E\u00e9n en ander wijst erop dat de angst om de lunch te moeten delen met zuidelijke landen, ten diepste ten grondslag ligt aan zijn afkeer.<\/p>\n

Dat brengt ons natuurlijk allereerst bij de vraag: waarom zou je rechtmatig verkregen lunch moeten delen? Antwoord: omdat het traditionele argument van het rijke gedisciplineerde noorden en het arme losbandige zuiden, miskent dat het noorden – tenminste voor een deel – welvaart geniet omdat het zuiden dat niet geniet. In de Mart Smeets-modus: we <\/em>hebben een afzetmarkt gezocht, we<\/em> hebben tariefmuren neergehaald en een interne markt gecre\u00eberd en we <\/em>hebben het Zuiden dubieuze kredieten verstrekt. Zo konden we onze traditionele politiek van loonmatiging omwille van concurrentiekracht doorzetten, en tegelijk (omdat normaal gesproken de vraag daalt bij loonmatigingspolitiek) ons vergewissen van een (zuidelijke) afzetmarkt. Het zuiden zit nu met los gebakkos peros; een vastgoedbubbel, torenhoge loonkosten en een munt die niet meer langs devaluatie te beheren is.<\/p>\n

Zoals George Soros benadrukt: er is een eurozone van twee snelheden gecre\u00eberd. Als het uiteen valt, verliezen wij – het noorden – onze vrije afzetmarkt, onze beleggingen in het zuiden en (bij invoering van een noordelijke munt) onze concurrentiekracht. Het zuiden wint juist concurrentiekracht en verliest schulden. Ook Weidmann zal beseffen dat het uiteindelijke Duitse eigenbelang gediend is bij een convergentie, en dus bij een schuldendeling.<\/p>\n

Het is daarom compleet impertinent om als Noorden te blijven reppen over het morele gevaar dat zuidelijke landen door Draghi’s plan niet meer willen bezuinigen. In de eerste plaats omdat het geen zin heeft moraliteit erbij te slepen – we zijn met ons allen de lotgevallen van een ongetwijfeld goedbedoeld, maar warrig uitgevoerd plan. En ten tweede omdat het geen oplossingen biedt: een ‘moreel’ (bezuinigings-)beleid zonder schuldendeling zou de wig tussen noord en zuid enkel vergroten, wat voor het noorden een flinke steen in de eigen winkelruit betekent.<\/p>\n

Draghi’s plan schiet ook tekort. Het richt zich op het indammen van extreme risico’s, niet op groei, en wordt opgediend met verdere bezuinigingsmaatregelen. De flessen worden in deze vorm dus per definitie van tafel gehaald v\u00f3\u00f3r het feest op gang kan komen. Maar is het goed om te constateren dat wie in deze fase van de crisis nog tegen schuldendeling is, ge\u00efsoleerd staat. Jens Weidmann, de man die nog \u00e9\u00e9n keer het brandende huis in wilde lopen om van lage rentes en veilige bunds te profiteren v\u00f3\u00f3r het bouwwerk instortte, is tot de orde geroepen. Misschien kan men zich nu op het bluswerk richten.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

E\u00e9n dag na de aankondiging van het opkopen van staatsobligaties, stond er een klein berichtje in het FD. Natuurlijk, het boude voornemen van ECB voorzitter Mario Draghi werd meteen in de hele krant op het spinnewiel gelegd en ontrafeld, maar \u00e9\u00e9n piepklein berichtje trok speciaal mijn aandacht. “Zwakke veiling Duitse staatsobligaties” heette het. Er werd […]<\/p>\n","protected":false},"author":20,"featured_media":3774,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[22],"tags":[954,957,955,19,953,956,958],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3761"}],"collection":[{"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/users\/20"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3761"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3761\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3774"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3761"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3761"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/vrij-zinnig.nl\/wp\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3761"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}